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從華爾街投行貝爾斯登(BearStearns)3月崩塌，到如今油價(jià)升至130美元上方，通脹憂慮已經(jīng)逐漸超越信貸危機(jī)，成為困擾美國經(jīng)濟(jì)的最大憂慮。
在數(shù)周前，投資者還因擔(dān)憂貝爾斯登可能成為首家破產(chǎn)的金融公司而一蹶不振。不過此后市場的相對平靜狀況鼓勵(lì)投資者小心翼翼地重返股市。
而現(xiàn)在，隨著油價(jià)今年以來已上漲超過30%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也警告稱油價(jià)升勢恐將削減消費(fèi)者支出并侵蝕公司獲利，投資者再度提高警惕。
美林(MerrillLynch)分析師在致客戶的報(bào)告中說：“在我們的記憶中，通脹問題而非經(jīng)濟(jì)增長首次成為左右全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的力量�！�
美林表示，通脹已經(jīng)引起震動，現(xiàn)在的問題是其將持續(xù)多長時(shí)間，以及市場和決策者如何反應(yīng)；從全球范圍而言，這需要出現(xiàn)喚醒市場和決策者關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。
通脹的副作用是它將加快升薪步伐，尤其是在新興經(jīng)濟(jì)體中，并會打擊富國消費(fèi)者信心。富裕國家中的加薪步伐不太可能跟得上通脹。
美國、歐元區(qū)和日本的消費(fèi)者信心本就低迷。周五將公布的歐元區(qū)消費(fèi)者信心和經(jīng)濟(jì)景氣報(bào)告可能依然疲弱。美國消費(fèi)者信心報(bào)告將在周二出爐，該國消費(fèi)者信心正徘徊在衰退水平。
日本4月消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)將在周五公布，數(shù)據(jù)可能會顯示出物價(jià)壓力依然接近10年來高位。
◎油價(jià)?升的影響
Optique資本管理公司投資主管WendellPerkins表示：“我們之前一直認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會陷入衰退，但如果油價(jià)繼續(xù)上漲，有可能會因消費(fèi)受到抑制而將美國經(jīng)濟(jì)推入衰退�！�
據(jù)美國能源信息署(EIA)稱，美國汽油價(jià)格上周觸及每加侖3.79美元的紀(jì)錄新高。周一的陣亡將士紀(jì)念日(MemorialDay)標(biāo)志著夏季駕車季節(jié)的開始，預(yù)計(jì)汽油價(jià)格在未來幾周將進(jìn)一步上漲。
油價(jià)在今年?升的原因所在仍是個(gè)爭論中的問題。雖然印度和中國等新興經(jīng)濟(jì)體有著強(qiáng)勁需求，一些分析師仍對全球經(jīng)濟(jì)降溫的環(huán)境下油價(jià)依然高升的原因感到好奇。他們將此歸咎于商品投機(jī)客、美元疲軟甚至美聯(lián)儲(FED)。美聯(lián)儲自去年9月以來降息幅度總計(jì)超過50%。
在全球企業(yè)層面，油價(jià)上漲正削弱公司獲利，因經(jīng)濟(jì)疲弱令其難以將通脹影響完全轉(zhuǎn)嫁到手頭拮據(jù)的消費(fèi)者身上。
美國航空上周宣布將進(jìn)行裁員，淘汰舊飛機(jī)，并收取15美元的行李托運(yùn)費(fèi)用，以應(yīng)對高油價(jià)。
福特汽車執(zhí)行長穆拉利指出，本月對于耗油較大的皮卡和運(yùn)動型多功能車的需求發(fā)生了“實(shí)質(zhì)改變”。他說：“似乎顧客開始加快遠(yuǎn)離這些車型�！�
福特汽車在今年削減產(chǎn)量，并表示其不再預(yù)估明年將扭虧為盈。
◎各國央行的貨幣政策“捉襟見肘”
對于在努力提高經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)而又不能疏忽通脹問題的央行官員來說，能源價(jià)格高漲令問題復(fù)雜化。面對物價(jià)上漲的一般政策手段是加息，但這可能令本已疲弱的經(jīng)濟(jì)益發(fā)放緩。
加拿大央行行長卡尼周四表示，將在6月10日的貨幣政策會議中考慮油價(jià)高漲問題。
通脹憂慮也已進(jìn)入美聯(lián)儲的考慮范圍，該央行似乎可能會無限期地保持利率不變，因其對高油價(jià)加劇消費(fèi)者物價(jià)壓力感到苦惱。
美聯(lián)儲尤其密切關(guān)注近幾周不斷攀升的消費(fèi)者通脹預(yù)期。如果消費(fèi)者認(rèn)為通脹將保持于當(dāng)前水平，他們可能會要求加薪，從而啟動加薪推升商品價(jià)格，反過來又導(dǎo)致進(jìn)一步加薪的螺旋上升過程。
當(dāng)前，美聯(lián)儲仍在認(rèn)為通脹在今年稍晚將會下降，因經(jīng)濟(jì)疲軟推升失業(yè)人數(shù)。
美聯(lián)儲副主席科恩上周表示："如果更長期的通脹預(yù)期升溫，我認(rèn)為我們將面對一個(gè)更加嚴(yán)峻的環(huán)境。" |
